大手TradFi機関は、ステーブルコイン市場への参入がますます進んでおり、ステーブルコインのローンチとメインストリーム金融における信頼性の向上に向けて協力しています。

：大手TradFi機関は、ステーブルコイン市場への参入がますます進んでおり、ステーブルコインのローンチとメインストリーム金融における信頼性の向上に向けて協力しています。

：USDTはいまだに時価総額で最大のステーブルコインですが、USDCは規制遵守と機関投資家の大きな需要により急速に台頭しており、時価総額は前年比で87%増加しています。

：米国におけるGENIUS法やSTABLE法などの新しい法律は、ステーブルコインの規制を明確にし、発行者の間でより広範な採用を促進し、コンプライアンスを促進しています。

：DeFiエコシステムは、アルゴリズムのステーブルコインからオーバーコラテリア化モデルへと移行しつつあり、過去の失敗の中で安定性と規制コンプライアンスが優先されることを反映しています。

：ステーブルコイン市場の総資産化額は2,500億ドルに達しており、堅調な成長軌道を示し、ステーブルコインをグローバル金融システムの不可欠な要素として位置付けています。

ステーブルコインの制度化：ビッグプレイヤーが急いでいる

2025年には、JPMorganChase、Bank of America、Citigroupなどの伝統的な金融（TradFi）機関からの大きな関与により、機関投資家がステーブルコインの環境を形成しています。これらの銀行は、共同ステーブルコインイニシアチブを模索しており、その信頼性を活用して、メインストリーム金融への採用と統合を強化しています。CircleのUSDCのようなプロジェクトは、規制コンプライアンスの恩恵を受けており、競合他社から市場シェアを獲得しています。 

Bybitはステーブルコインのイノベーションのリーダーとして、機関投資家向け資産に支えられたUSDTBなどのユニークな商品を提供しています。この機関投資家の抱擁は、TradFiとWeb3の境界線を

、さまざまな金融用途におけるステーブルコインの正当性を高めています。

ステーブルコイン市場は急速に拡大しています。

ステーブルコイン市場は最近大きく成長し、2025年5月時点での時価総額は2,500億ドルで、年初来17%増加しています。USDCはUSDTの大きな競争相手として浮上しており、時価総額は320億ドルから600億ドルに増加し、規制に準拠した代替品に対する機関投資家の需要に牽引されています。USDTは最大の市場シェアを維持していますが、USDCの25%と比較して63%を占めています。USDCの成長軌跡は、支配力の変化の可能性を示唆しています。USDCの取引高は急騰しています。これは、大手取引所による戦略的導入を反映しており、規制に準拠したステーブルコインの中でも望ましい選択肢としての地位をさらに固めています。

DeFiステーブルコインは、過担保化とコンプライアンスに転換します。

DeFi分野は、監視が強化されたアルゴリズムモデルから離れるにつれて、過担保で規制に準拠したステーブルコインに大きく移行しています。2022年にTerraのUSTが

、アルゴリズムのステーブルコインに対する信頼は大幅に低下しました。

現在、アルゴリズムステーブルコインは時価総額の8億ドルに過ぎず、テラのUST崩壊以来、77%減少しています。一方、DaiやUSdeなどの仮想通貨担保のステーブルコインは約170億ドルを占めています。このトレンドは、強力な担保化と規制コンプライアンスを提供するステーブルコインに対する好感度が高まっていることを反映しており、より広範な市場ダイナミクスに合わせてDeFiスペースが成熟していることを示しています。

上級者向け

Bybit（バイビット）仮想通貨（暗号資産）のインサイトレポート：ステーブルコインの成長が暗号資産の導入を促進し、規制に準拠したステーブルコインが市場をリード

「ティッカーCRCL」の下で行われた「NYSE」のデビューは、株価が31ドルのIPO価格の3倍となり、ボラティリティにより複数の取引停止を引き起こしました。

日次トップパフォーマー — TRONネットワーク（TRX）

S&P 500は、労働データが弱まり、トランプとムスクの衝突がテスラのシェアを14.3%引きずったため、0.53%下落しました。トレーダーが米国の雇用データを待つ中、ゴールドは3,350ドル以上を保有しています。NFPの下落は価格を押し上げる可能性がありますが、強い数字は金属に重く影響する可能性があります。強気トレンドは、主要なサポートを上回っています。仮想通貨市場全体を追跡するコインデスク指数は、過去24時間でビットコインが2.94%、イーサリアムが7.90%下落し、4.90%下落しました。このリンクからBybit MT5を最大500倍のレバレッジで取引

今日のトップパフォーマーはTRXで、イオンがTRONを統合して東南アジア全域でシームレスな店内暗号資産決済を可能にした後、1.4%上昇しました。

2017年に設立されたTRON Network（TRX）は、dApps、スマートコントラクト、デジタルコンテンツ共有のための高速で低価格のブロックチェーンプラットフォームです。TRON DAOが運営するTRON DAOは、取引やガバナンスにネイティブトークンTRXを使用し、仲介者を排除することでクリエイターやユーザーに力を与えることを目指しています。イオンは

、イオンペイ経由でTRX、USDT、USDDを使用してシームレスな店内決済を可能にしました。

 この動きにより、TRONの有用性は東南アジアの2,000万人の加盟店に拡大し、仮想通貨決済を迅速かつ手頃な価格で、実際の小売環境で広く利用できるようにするというイオンのミッションをサポートしています。

およびTRX/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

は、株価が31ドルのIPO価格の3倍となり、ボラティリティにより複数の取引停止を引き起こしました。

 現在、USDC発行体は610億ドル相当の時価総額のステーブルコインを保有する上場企業であり、IPOの過剰登録後に11億ドル相当の資金調達を行いました。この急騰は、「ステーブルコイン」が現代の金融の中核をなすという機関投資家の信念の高まりを反映しています。「」は「中央銀行のデジタル通貨大会を先取りする」というポジションを掲げています。

の最新価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFは2億7,840万ドル相当の純流出を記録し、GBTC以外の資金から2億5,430万ドル相当、GBTCから2,410万ドル相当の資金が流出しました。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

初心者向け

CRCLが安定コインの楽観主義の中でIPO価格を3倍に引き上げる中、NYSEデビューでサークルが急上昇

Space and Time（SXT）は、ZK準拠の整合性を備えたリアルタイムのブロックチェーンデータアクセスを提供し、オンチェーンとオフチェーンのデータ間で高速で安全なSQLクエリを可能にします。

ブロックチェーンネットワークには膨大なデータが含まれており、分析に貴重な洞察を提供し、アプリ、データベース、分析プラットフォームのインプットとして機能します。残念ながら、分散型台帳に保管されているデータは、ほとんどが非構造化で、アクセスに費用がかかり、正確性が確認されない可能性があります。たとえば、ブロックチェーンバリデーターが、ネットワークが使用するそれぞれのコンセンサスモデルに基づいて取引ブロックを承認する場合、データの正しい形式を確認するだけです。 

このようなデータの正確性と有効性を高めるため、ブロックチェーン業界はゼロ知識（ZK）証明を含む幅広いソリューションを導入

残念ながら、標準的なZK技術には複雑なデータ処理が伴う場合があり、計算コストが高く、スケーラビリティが低い可能性があります。ZKプルーフは、効率的に実装されても、ブロックチェーンデータへのアクセス性を高めることはありませんが、データの整合性とセキュリティを確保します。

Space and Time（SXT）は、オンチェーンとオフチェーンのデータの統合された構造化された倉庫になることを目指した分散型プラットフォームです。ZKで実証されたデータ検証によって、簡単、迅速、安価なアクセスが可能になります。このプラットフォームは、多数のブロックチェーンやWeb 2.0システムからデータを調達し、データの暗号参照を生成・保存し、標準的なリレーショナルデータベース形式で整理します。また、開発者やアナリストコミュニティで広く知られるデータベースクエリツールであるGood ol’ SQLを使用して、データ駆動型アプリケーションやスマートコントラクトなどの外部ソースにクエリを発行できます。 

モジュール型分散型ネットワークで、さまざまなソースからのオンチェーンとオフチェーンのデータの膨大な倉庫として機能します。

（DApp）、プロトコル、エンタープライズシステム、柔軟で効率的なデータ使用を必要とするその他のプラットフォームにより、外部データを安全に引き出し、インデックスを作成します

Space and Timeブロックチェーンは、イーサリアム（ETH）、ビットコイン（BTC）、ZKSync、Polygon（POL）、Sui（SUI）、Avalanche（AVAX）など、データ収集のための分散型ネットワークへのクロスチェーン接続を特徴とし

Web 2.0システムとデータベースは、プラットフォームのオフチェーンデータソースとしても使用できます。

Space and Timeはオンチェーンとオフチェーンのデータを取得し、暗号デジタル指紋の参照を割り当て、署名された参照を安全に保管します。これにより、プラットフォーム経由でアクセスするデータがすべて検証され、効率的かつ安価に取得できます。

スペースと時間のユースケース

開発者やアプリは、SpaceとTimeが保管・整理するデータに対して標準的なSQLクエリを実行し、独自のシステムやオンチェーンスマートコントラクトにフィードできるため、プラットフォームを使用するさまざまなユースケースの機会が生まれます。

潜在的なユースケースの1つは、現実世界の資産（RWA）を動的NFTにトークン化

たとえば、不動産資産がトークン化され、市場価値、売却履歴、最終リニューアル日、現在の賃貸収入などの主要なパラメータを記録するNFTによってオンチェーンで表現されるとします。パラメータが「スペース&時間」に接続された不動産データベースで更新されると、更新はブロックチェーンによってプルインされ、暗号によって検証され、トークンの動的値への関連する変更のためにNFTスマートコントラクトに送信されます。

スペースと時間は、企業の監査目的でも使用できます。監査人および規制当局は、プラットフォームが暗号証明を使用しているため、データが真正性および正確性が確認されていることを知りながら、「スペース&タイム」経由で事業体がアップロードした財務データについてクエリを実行できます。

は、Web3プロジェクトでも展開でき

、独自のアプリケーション、データベース、スマートコントラクトに取り込むために必要なデータについて、スペースと時間を自動的にクエリできます。

プラットフォームが標準SQLフォーマットを使用することにより、このようなクエリエージェントやボットの作成が大幅に簡素化されます。

スペースと時間はどのように機能しますか？ 

Space and Timeは、ZK暗号証明の一種であるプルーフ・オブ・SQL「Bybit」を開発し、ソースデータの真正性と正確性を安全に検証しています（後ほどご連絡いたします）。

Space and Timeブロックチェーンのモジュラー設計は、3つの特殊なノードタイプを特徴としています。インデクサ、バリデーター、プロバー。これらのノードは、データソーシング、検証、暗号資産参照ストレージ、クエリ検索のライフサイクル全体を完了するために、作業を調整します。 

「データの取り込み」からユーザークエリの最終結果の生成まで、すべてのプロセスは、信頼できないデータ処理に基づいています

Space and Timeは、Web3ドメインとWeb 2.0ドメインの両方の多くのエンティティが構造化された検証済みデータにアクセスするために使用できる巨大な分散型データウェアハウスとして機能します。倉庫の主な記録は、実際のオンチェーンおよびオフチェーンデータへの暗号参照を含む表であり、安全でスケーラブルかつ効率的な方法で照会できます。 

ほとんどのネットワークにおける典型的なブロックチェーン記録は、無構造化データの膨大な山であり、相互検証やインサイトの抽出が困難です。Space and Timeのデータウェアハウスを使用することで、アプリやスマートコントラクトは、多数のブロックチェーンやWeb 2.0データベースが保有する非構造化レコードを煩わすことなく、必要なデータを効率的に抽出できます。

は、カスタムメイドの高性能暗号証明です。特定のSQLクエリが、有効かつ一貫した方法で実行されたことを証明します。内部の詳細をすべて明らかにせずにデータの有効性を確認する一般的なZK証明とは異なり、SQL証明は、クエリに基づいて得られる結果がまさにお客様が要求したものであることを証明します。サブ秒のZKコプロセッサとして、Proof of SQLは1秒未満で数百万行以上の分析を集約し、検証できます。

開発者は、SQL証明を使用して、集中型または分散型の任意のSQL互換データソースから暗号証明を生成し、スマートコントラクト（オンチェーン）または外部検証者（オフチェーン）にそれらの証明を返すことができます。

は、改ざん防止データリポジトリとして機能するよう特別に設計されたレイヤー1ネットワークです。Space and Timeのブロックチェーンは、仮想通貨のプルーフメカニズム（SQLの証明）と3種類のノードタイプとともに、分散型金融（DeFi）プロトコル、分散型ID管理ソリューション、監査システム、その他のアプリケーションに関するリアルタイムのデータクエリ、更新、検証の機会を生み出し

つまり、内部で保有していないデータにすばやくアクセスする必要があるプロトコル、スマートコントラクト、アプリは、SXTチェーンを利用するメリットがあります。

時間と空間のエコシステムツール

ZKベースの検証システムには、多くの場合、計算オーバーヘッドがあるため、フロントエンド分析やオンチェーンデータクエリを実行するために迅速なデータアクセスを必要とする特定のアプリでは理想的ではありません。このようなユースケースでは、「スペース&タイム」はカスタム商品「API経由のマネージドDB」を提供し、ブロックチェーンデータに対して楽観的に検証されたクエリを実行できます。楽観的な検証により、これらのクエリを実行し、結果を出すことがさらに効率的です。 

APIセットは、マネージドDBを介して原データの効率的なクエリを容易にします。SXTチェーンが保有するすべてのデータや、多数のメインネットやテストネットプラットフォームからのインデックス化されたブロックチェーンデータにアクセスできます。

Space and Time Studio. 使いやすいプラットフォームで、AIを活用したインターフェースでSQLクエリを作成し、自然言語プロンプトを使用します。SQLに慣れていないユーザーは、AIツールに要件を指定することで、簡単にクエリを生成できます。

プラットフォームでは、さまざまなトークンモデルをシミュレーションし、トークンのパフォーマンスを予測し、トークンの経済に関する詳細な分析やダッシュボードを開発できます。このプラットフォームはシミュレーション環境として機能し、トークン発行者は、買い戻し、バーニングモデル、ステーキング、権利確定など、トークンのさまざまな要素をモデル化できます。

トークンオミクスの要素を追加または削除したり、調整して最適なモデルを見つけることができます。価格予測はスペースとトークンによって生成され、特定のトークンミクス機能の選択で起こり得る結果についてユーザーに指針を提供します。このプラットフォームは、チェーンリンク（LINK）、ポリゴン（POL）、コスモス（ATOM）など、著名で成功した暗号資産のプロジェクトのパラメータに基づいて、トークン経済向けのテンプレートも

Space and Time暗号トークン（SXT）とは？

プラットフォームのネイティブトークンであるSXTは、いくつかの主要な機能向けに設計されています。その1つがステーキングです。バリデーターはトークンをステーキングして、プラットフォーム上でその義務を果たす権利を確保し、SXTでステーキング特典を獲得します。SXTチェーンはステーキングの委任に対応しています。つまり、バリデーターノードをセットアップして実行したくなくても、SXTトークンを選択したバリデーターに委任してステーキング特典を山分けできます。

アプリ、外部データベース、スマートコントラクト、オラクル、アナリスト、スペース&タイムからデータを取得するその他の事業体などのプラットフォームのユーザーは、SXTトークンでクエリを実行するために支払いを行います。

データパブリッシャーは、他のユーザーがクエリできるように「スペース」と「時間」でデータセットを利用可能にすることで、SXTトークンを獲得できます。 

プロジェクトのホワイトペーパーでは、SXTがガバナンスに使用され、トークン保有者がプラットフォームの将来の方向性と変更について投票することも規定されています。 

SXTの合計供給量は50億トークンです。以下のチャートは、供給配分シェアを示しています。

Space and Time暗号トークン（SXT）の購入先

SXTトークンは、USDTステーブルコイン（SXT/USDT）とのスワップペアとしてBybit現物市場で利用可能です

また、Bybitの現物取引ボットでトークンを取引することもできます

。これにより、グリッド取引戦略を自動化し、所定の価格ポイントで安値で売買することで、資産価格の変動を活用できます。

2025年6月6日現在、SXTトークンは1ヶ月近く市場に出回っています。現在、0.09376ドルで取引されており、2025年5月8日の過去最高値である0.1621ドルから42.3%下落しています。

SXTの長期的な価格見通しはかなり強気です。DigitalCoinPrice

しています。一方、PricePredictionは

、2027年までに0.26ドル、2030年までに0.82ドル

Space and Timeのモジュール型分散型ネットワークは、ブロックチェーン業界で重要な役割を果たしています。人気のあるブロックチェーンは膨大な量のデータを保存していますが、現在、このデータがインデックス化、保存、アクセス、またはクロスベリファイされる可能性のある集中型入金先として機能するプラットフォームはほとんどありません。同時に、このような構造化され、アクセスが容易で、業界全体のリポジトリの必要性は明らかであり、Space and Timeネットワークは実行可能なソリューションを提供します。 

より多くのデータがブロックチェーンに移行するにつれて、Space and Timeのコアサービスは、アナリスト、開発者、DAppオペレーター、Web 2.0システムに依存する企業、そしてオンチェーンとオフチェーンの両方のデータを調達するためにSQLを使用する可能性のある数え切れないほどの他の人々にとってますます重要なものになるでしょう。 

スペースと時間（SXT）：ZK整合性を備えたリアルタイムのブロックチェーンデータ

Dittoは、APTをステーキングするユーザーにstAPTトークンを発行する、Aptos上に構築された液体ステーキングプロトコルです。詳細はこちらをご覧ください。

インフラストラクチャを提供しますが、そのネイティブステーキングは、日常のユーザーが特典を受け取ることを妨げる障壁を作り出します。従来のステーキングはトークンを無期限にロックし、バリデーターの操作には技術的な専門知識が必要であり、小規模保有者の委任オプションがありません。

Dittoは、革新的な液体ステーキングプロトコルにより、利用者のAptosステーキングとの関わり方を変革し、こうした制限に対処

この記事では、柔軟なステーキングに対するDittoのアプローチ、stAPTトークンの仕組み、利回りを求める投資家にDittoが生み出す機会について解説します

ングプロトコルです。従来のステーキングを非流動性のコミットメントから柔軟な投資へと変革し、stAPTトークンはAptosエコシステム全体で完全に取引可能です。

DittoのステーキングされたAptos（stAPT）とは？

stAPTは、Dittoのリキッドステーキングプロトコルを通じてAPTをステーキングする際に利用者が受け取る利回りの高いトークンです。各stAPTトークンは、ステーキングされたAPTに対するクレームと、Dittoのバリデータープール内に蓄積されたステーキング特典を表します。

APT攻撃では、ステーキング報酬が蓄積するたびにstAPTの為替レートが1:1の割合で上昇するため、保有者は時間の経過とともに徐々にAPTを償還できます。このトークンは、ステーキング利回りを生成しながら、Aptos DeFi全体で完全に取引可能かつ利用可能であり続けることで、従来のステーキングの流動性の問題に対応します。

DTOはDittoのガバナンストークンであり、ユーザー、バリデーター、エコシステムパートナー間でインセンティブを調整しながら、プロトコルの分散管理を可能にします。このトークンは、ガバナンスへの参加を促進し、ブートストラップネットワーク効果を助け、stAPTをAptos DeFiのベーストークンとして確立します。

10億トークンの初回供給が予定されているため、DTOのローンチ日は現在設定されていません。早期のお客様は、Dittoのプレマイニングプログラムに参加してDTO割引トークンを獲得できます。これにより、トークンが利用可能になると、今後のDTO購入で50%の割引を受け取れます。

Dittoは、Aptosステーキングの限界を解決することに重点を置いたチームによって設立されました。創業者は、ネイティブステーキングの非流動性、高いバリデーター要件、委任サポートの欠如が、ネットワークセキュリティに貢献したい日常のユーザーに障壁をもたらしたことを認識しました。

このプロジェクトは、ステーキング特典へのアクセスを民主化することで、液体ステーキングがAptosエコシステムに多大な利益をもたらすという信念から浮上しました。Dittoは技術的な障壁や資本要件を取り除くことで、APT保有者がトークンの流動性を維持しながらネットワーク検証に参加できるようにします。

Dittoは、Aptosステーキングへの幅広い参加を妨げる重大な制限に取り組んでいます。ネイティブステーキングは、流動性なしにトークンをロックし、バリデーターの運用に多額の資本を必要とし、ステーキング特典の獲得を日常の利用者から除外する技術的な専門知識を必要とします。

これらの差し迫った障壁を解決するだけでなく、DittoはstAPTがすべてのAptos DeFi活動の基盤となると考えています。このプロトコルは、ネイティブAPTの有用性をすべて維持できる流動性の高い利回りを生み出す資産を提供することで、利用者がAptosエコシステムとやり取りする方法を変革することを目指しています。

Dittoは、特定のニーズや時間の好みに応じてstAPTをステーキング、アンステーキング、取引するための複数のパスウェイを提供します。プロトコルとの直接的な相互作用と幅広いDeFi統合を組み合わせ、すべての参加者に最大限の柔軟性と流動性を提供します。

利用者は、Dittoのインターフェースを介してAPTトークンをステーキングし、現在の為替レートでstAPTを受け取ります。このレートは、2025年6月時点で年間利回りが約7%です。ステーキングされたAPTは、Dittoのバリデーターネットワークに加わります。プロのノードオペレーターが検証の技術的側面を処理し、利用者は受動的に特典を得ることができます。

Dittoはステーキング特典に対して10%の手数料を請求します。ステーキング特典はプロトコルトレジャリーとバリデーターに分割されます。この手数料体系は、プロトコル開発やエコシステムパートナーシップに資金を提供しながら、バリデーターのサービスを補うことで、インセンティブを整合させます。

Dittoは、即時出金専用に用意されたAPT専用プールを通じて、即時のステーキング解除を可能にします。stAPTは手数料を支払うことで即座にAPTに変換できます。ただし、このサービスはプールの利用状況によって異なり、プールが枯渇すると一時的に利用できなくなる場合があります。この機能により、stAPTはAPTの高い流動性と流動性を維持し、エコシステム全体で健全なDeFi統合をサポートします。 

即時ステーキング解除オプションは、時間的制約のある取引やアービトラージのシナリオにおいてstAPTの有用性を維持する上で極めて

手数料無料のステーキング解除の場合、ステーキングのサブスクリプション期間終了時に出金を処理する遅延オプションが用意されており、最大30日かかる可能性があります。このメカニズムにより、即時プールの利用可能性にかかわらず、常に出口パスを確保できます。

遅延ステーキング解除機能は、stAPT-APTペグの維持に役立つ重要なアービトラージメカニズムを提供します。実際の為替レートで最終的な償還を保証することにより、このオプションは、より広範なstAPTエコシステムにセキュリティと信頼性をもたらします。

Dittoは、主要なAptos DEXにstAPT-APT流動性プールを設立し、プロトコルのステーキング解除よりも市場ベースの取引所を好むお客様に代替取引ルートを作成します。これらのプールは、stAPT全体の流動性を高め、さまざまな取引戦略に対して柔軟な出入りオプションを提供します。

Dittoは、プロトコルで獲得したステーキング特典すべてに10%の手数料を適用します。手数料配分は、各エポックにstAPTを追加ミントすることで行われ、透明性が高く自動化された報酬分配を実現します。このメカニズムは、プロトコルの持続可能性を維持しながら、高品質のバリデーターサービスや継続的な開発を奨励します。

Dittoは、Aptosメインネットでリキッドステーキングプロトコルを立ち上げ、エコシステム全体でstAPTを採用するための基盤を確立しました。現在、このプラットフォームは合計53,000 APTのステーキング価格を処理し、参加者の年間利回りは7%を維持しています。Dittoは、メインネットの展開と並行してプレマイニングプログラムを開始し、stAPTトークンとLPトークンをステーキングしてDTO割引トークン特典を獲得できるようになりました。 

今後、DittoはDTOガバナンストークンのローンチを予定しており、同時に主要なAptos DeFiプロトコル間でstAPTの統合を拡大する予定です。将来の開発では、貸出プロトコル、ステーブルコインプロジェクト、NFTマーケットプレイスとのパートナーシップを通じて、stAPTの有用性を高めることに注力します。このチームは、stAPTをAptosエコシステム内のネイティブAPTと同じくらい普及させることを目的としており、DeFiの基盤となる柱としての液体ステーキングのビジョンを支持しています。

Dittoは、DeFiに参加中に流動性を犠牲にすることなくステーキング利回りを獲得できるようにすることで、Aptosステーキングの中核的な限界を解決します。すでに5万3,000人以上のAPTがステーキングされているDittoは、技術的な障壁を取り除くステーキングソリューションが求められていることを実証しています。

Dittoの自動イールドアクルーアル、即時ステーキング解除、手数料ゼロの遅延出金の組み合わせは、従来のステーキングよりも魅力的な利点を生み出します。広範なDeFi統合とDTOガバナンスのために設計されたstAPTにより、プロトコルをさらに分散化するため、DittoはAptosの成長に不可欠なインフラとしての地位を確立しました。

中級者向け

Ditto（stAPT）：Aptosエコシステムの柔軟なステーキング

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ビットコイン

投資

ビットコインはゴールドに代わる安全資産になれるでしょうか？　 2025年における市場の混乱が、ビットコインとゴールドに対する投資家のセンチメントをどのように変えたかについてご説明します。

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2025年前半の数ヶ月は株式市場にとって厳しい時期となりました。トランプ大統領は1月下旬の就任宣誓直後に、選挙運動中の重要公約であった米国輸入関税問題を提起しました。市場はそれに神経質な反応を示し、S&P 500指数とNASDAQ100指数は2月20日から3月12日にかけてそれぞれ10%および14%下落し、ここ数年で最大級の株価急落となりました。

（BTC）は、2月から3月にかけての株価急落に連れ安となり、価格は約18%下落しました。一方、究極の安全資産である

はこの株価急落時にも見事に上昇しました。こうした動きは、市場の先行きが不透明な時期や、株式市場の修正あるいは暴落の時期によく生じます。

ところが、大きなストレス事象は2025年4月にもまた発生しました。トランプ氏が「解放の日」と称して、ほとんどの国に全面的な追加輸入関税を課す大統領令を発表し、株式市場はそれを受けて再度急落したのです。米国株式市場は、2月から3月にかけての急落から立ち直る間もなく、大きなショックを再び吸収することになりました。ただし、この4月の急落時に、ビットコインは前回とまったく異なる反応を見せました。ビットコインは4月7日以降急騰し、株式市場とは大きくかけ離れたパフォーマンスを示しています。

4月に急騰したビットコイン価格は5月初旬にかけても上昇を続け、多くのアナリストや投資家に新たな質問を投げかけました。ビットコインは新たな安全資産となり、株価下落時に投資資金を保護する役割を果たすのでしょうか？　 もしそうなら、ビットコインは安全資産としてのゴールドを超えることが本当にできるのでしょうか？　 現在の米政権下では、株式の弱気相場が頻繁に出現すると考えるアナリストもいるようです。この記事では、現在および今後のそうした

に最適な安全資産を探す投資家の視点から、

ビットコイン - 新しい安全資産

ビットコインは、正統な投資資産として認められることを目指してきましたが、その道のりは平坦ではありませんでした。2009年のビットコイン登場から数年間は、現実世界での価値を持たないテクノロジーの遊びといった見方がほとんどでしたが、疑いようのない莫大なリターンの実績が報じられると、投資界のメインストリームにおける認知度が上昇し始めました。

記憶に残る最初のビットコイン強気相場は2017年の大幅上昇です。1,000ドル近辺だったビットコイン価格が12月末日には14,093ドルとなり、投資収益率は1万3,000%を超えました。これは

な投資家の注目を集めました。 

ところが、2018年に入るとビットコイン価格は失速し、2017年の驚異的な利益を少しずつ失っていきました。そこから2020年後半までの間、ビットコインは2017年後半の水準を回復できず、3年かけて過去の栄光を失いました。その結果、投資家やトレーダーは、ビットコインを

投機的な商品とみなし、金融界のメインストリームに受け入れられる可能性はほとんどないと考えるようになりました。

しかし、2018年から2019年にかけて発生した米中貿易戦争の期間には、経済的な混乱期に強いというビットコインの性質が初めて明らかになりました。2018年中盤から2019年中盤にかけて、米国と中国は相互に輸入関税を課し、両国間では最初となる近代的な貿易戦争が発生しました。ほとんどの市場は混乱や下落に陥りましたが、ビットコイン価格は、関税の影響が経済全体に広がっていた2019年4月から6月にかけて大きく上昇しました。

2021年後半から2024年初頭にかけては、熱心な機関投資家からの受け入れが進んだことにより、ビットコインは正統な投資資産としての注目を急速に集めました。米国証券取引委員会（SEC）は2021年10月に、初の

（ETF）を承認しました。また、その後2024年1月には、

こうした承認の動きを受けて機関投資家がビットコインに押し寄せたため、ビットコインは急上昇し、メインストリームの投資商品としての地位を確立することになりました。

2025年4月までは、ビットコインの社会的評価は「高ボラティリティ・高リスク・高リターンの資産」というものでした。また、最近では、古くからの高成長資産である株式市場に連れ安する形でビットコイン価格も急落しました。しかし、第2次トランプ政権が「解放の日」と称して、広範囲な追加関税の実施を2025年4月2日に発表すると、ビットコインのパフォーマンスは株式市場から大きく乖離しました。

S&P 500指数やNASDAQ100指数などの主要株価指数は4月上旬に急落し、その後ゆっくりと危なげに回復軌道をたどり始めました。一方、ビットコインは、4月2日から7日にかけて急落したもののその後は力強く上昇し、2025年5月7日現在では1ヶ月前から約29%上昇しています。

2025年4月の株価急落により、株式市場は損失や不安定性に直面し、あるいは投資家の信頼を喪失することになりましたが、そうした中でビットコインが好調なパフォーマンスを示したことにより、古くからの安全資産であるゴールドとビットコインを比較する見方が生じてきました。私たちが現在抱いている疑問は、「ビットコインは安全資産へと進化し、ボラティリティは高いもののゴールドに匹敵する地位を得たのか？」ということです。

ゴールド - 古くからの安全資産

ゴールドは数千年前から信頼できる価値貯蔵手段として評価され、通貨としても評価されてきました。経済が不安定な時期や経済の下降期に安全資産として扱われることはよく知られています。最も活発に取引されている金融資産の1つであるゴールドは、株式市場が大きく変動している時期に、資産保護手段を探そうとする投資家を引き付ける傾向があります。

ゴールドは数千年にわたり世界中で取引されてきた究極の価値貯蔵手段ですが、ゴールドの市場価格を設定する近代的な機構は1919年にロンドンで初めて設立されました。これは、1919年9月に当時の主要ゴールド地金取引業者であったN.M. Rothschild & Sons、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell、Samuel Montagu & Co.およびSharps & Wilkinsの5社が、定期的な会合や電話を通じて、ゴールドの統一市場価格を設定することで合意したというものです。

1933年には、フランクリン・ルーズベルト米大統領が、米国民が保有するゴールドを1トロイオンスあたり20.67ドルの固定価格で政府に供出させる大統領令に署名し、ゴールドの人気および世界金融システムにおける地位が大きな打撃を受けました。この大統領令により、ゴールドの私的所有（少額のものを除く）は禁止されることになりました。ゴールドに対するこの厳しい規制は、1974年にジェラルド・フォード大統領が大統領令を廃止するまで続きましたが、1933年から1974年までにわたり米国でゴールドの私的所有が実質的に禁止されたことで、金属コモディティの取引活動は大幅に制限されました。

ルーズベルト大統領のゴールド禁止大統領令が廃止されると、1974年12月31日にはニューヨークのCOMEX先物取引所でゴールドの

が開始されました。これは、規制金融市場でゴールドが取引される時代の始まりを意味しています。ゴールドは世界の主要資産クラスとして返り咲きました。それ以来、ほとんどの時期においてゴールドは株式市場と負の相関関係を維持し、株式市場の弱気相場では安全資産としての機能を果たしてきたのです。

ビットコイン投資とゴールド投資の比較

過去のパフォーマンスとボラティリティ

直近ではゴールドとビットコインがどちらも好調に推移しています。ただし、投資家がゴールドを成長資産とみなすことはほとんどありません。ゴールドの役割は、市場下落時に資産価値を保護することとされてきました。下表は、短期（過去1ヶ月および6ヶ月）および長期（過去1年および5年）におけるゴールド価格、ビットコイン価格および主要株価指数であるS&P 500価格の収益率を示したものです。これらは2025年5月7日現在の数値であり、TradingViewのデータに基づいています。

この表のデータは、ビットコインのパフォーマンスがゴールドおよび株式のパフォーマンスを上回っていることを明確に示しています。同時に、ゴールドも投資価値保護の役割を果たしており、過去1ヶ月、6ヶ月および12ヶ月に株式市場を大きくアウトパフォームしていることがそれを示しています。これらの期間は、トランプ政権の追加関税発動に市場が大きな影響を受けた時期と重なっています。たとえば、株式市場では過去6ヶ月間にわずかな損失（-0.7%）が実際に発生していますが、ゴールド投資は同期間に18%もの上昇を見せており、現在の厳しい経済環境下としては優れた実績となっています。

また、長期（5年）で見ると、ゴールドとS&P 500指数の上昇率は、市場が楽観的あるいは好調である時期と、株価が低迷している時期（たとえばS&P500が23%下落した2022年前半）のどちらについても同程度（それぞれ90.5%および98.2%）となっています。

ゴールドとビットコイン：長所と短所

ゴールドは、株式市場の混乱に対するヘッジ手段としての役割を果たしただけですが、ビットコインはそれだけではありません。この4つの分析期間にビットコインのパフォーマンスが高かったことからわかるのは、ビットコインがまさに安全資産として機能し、株式の弱気相場に対する保護機能だけでなく高リターンも実現したということです。

近年のビットコインは、過去のパフォーマンスという点でゴールドを上回っていますが、ゴールドよりボラティリティが高い点にも注意する必要があります。過去1年間におけるビットコインのボラティリティ（変動係数として測定したもの）は約20%ですが、ゴールド（同一期間）では10%でした。 

推定値に基づくと、ビットコインのボラティリティはゴールドの2倍ですが、これらの数値を見る限り、多くの投資家が信じているように、金と比べて極端に不安定な資産という印象にはなりません。また、2025年1月から4月までの期間については、ビットコインのボラティリティが8.3%、ゴールドのボラティリティが6.8%であり（いずれも日次価格ベース）、その差は上記より小さい数値となりました。

市場に新しい現実が生まれ、古い思考が問い直されていることは明らかです。ビットコインは引き続きゴールドよりボラティリティが高いものの、両者のボラティリティ水準の差は、（少なくともここ数ヶ月のようにゴールドの値動きが大きい時期には）これまでのようには大きくならない可能性があります。

ゴールドは古くから優れたインフレヘッジ手段として評価されており、しかも通貨切り下げなどの異常事態でもヘッジ機能を発揮すると考えられてきました。法定通貨がインフレ圧力により実際の購買力を失うおそれがある期間でも、ゴールドの価格は安定しており、または上昇するのが普通です。

一方、ビットコインはこれまでインフレヘッジ手段とはみなされていませんでした。米国では、2022年全体および2023年の大半において高インフレの状況にありました。ビットコインはその2年間のうち、2022年には全体を通じて下落を続け、2023年にはその大半で大きく上昇するという、まったく異なる動きを示しました。この事実は、安全資産の重要な特性の1つであるインフレヘッジ機能を、ビットコインがまだ発現していない可能性があることを意味しています。

ゴールド市場とビットコイン市場はどちらも流動性が高く売買高の大きい市場ですが、ゴールドの流動性はビットコインをはるかに上回っています。ゴールドの日次取引高は通常2,000億ドルから3,000億ドルの範囲ですが、ビットコインの取引高はその約10分の1にすぎません。また、ビットコインの時価総額は1.9兆ドルですが、ゴールドの時価総額は22兆ドルを上回っており、ビットコインの約11.5倍です。

ゴールドは、機関投資家と個人投資家のどちらでも、ゴールド連動ETFやゴールド関連先物契約を販売するブローカーを介して簡単に利用できます。また、金貨や地金の形で現物ゴールドを購入することもできます。

ビットコインも、仮想通貨をよく知っていれば比較的簡単に利用できる資産です。ビットコインは、

通信によりビットコインブロックチェーンを通じて直接取引できます。ただし、ブロックチェーン技術に慣れていない投資家（または規制対象取引所が大好きな投資家）は、ビットコインがゴールドより利用しにくいと感じるかもしれません。

に保管されます。仮想通貨ウォレットは、ブロックチェーンアドレスや仮想通貨取引所のアカウントに直接リンクされています。仮想通貨ウォレットで資金を保有することは、デューデリジェンス手続きをすべて行っている限り通常は安全ですが、ブロックチェーンの世界には

があることに注意する必要があります。ハッキングなどが行われると、仮想通貨ウォレットに保管しているビットコインの流出や喪失が生じるおそれがあります。

ゴールドについても、ゴールドETFや先物ではなく現物ゴールドに投資する場合には、保管やセキュリティに関する問題があります。地金その他の種類の現物ゴールドは安全な場所に保管する必要があります。市場には各種の保管業者があり、それらを利用すれば現物ゴールドを安全に保管できます。ただし、それらの業者の安全な施設でゴールドを保管するには手数料が必要です。また、それらの業者は、犯罪行為や保管中のゴールドの盗難に対して脆弱である可能性がありますが、定評のある業者は実績と信頼性のあるセキュリティ基準を備えています。

ゴールドとビットコインはどちらにも規制リスクと市場リスクがあります。ゴールドは規制市場に広く浸透していますが、特にクロスボーダー取引の場合などには、ゴールド取引により

上の問題が生じる可能性があります。また、ゴールドは非国家資産であり、政府や中央銀行が発行または支持することはありませんが、準備資産として使用することはあります。つまり、ゴールドの価値は市場の需要だけが支えていることになります。

ビットコインに対する規制はゴールドより軽微です。米国は仮想通貨の包括的な規制に向けて動きつつありますが、この分野における統一的な枠組みはまだ存在しません（2025年5月上旬現在）。また、SECが承認したビットコイン現物ETFや先物ETFの多くは、規制対象証券取引所で取引されています。

ビットコインはゴールドと同じく非国家資産であり、デジタルゴールドとも呼ばれています。ビットコインは分散型の性質によりあらゆる政府から独立しています。ビットコインの価値はゴールドと同じく市場の需要だけが源泉となっています。

ゴールドは金融市場で最も安定的かつ安全な資産です。ゴールドの価値は一般に安定しており、成長志向の資産の価値が下落する時期に上昇する傾向があります。ただし、強気相場が長引く場合は、少なくとも他の投資対象との比較では、長期的なパフォーマンスが低下する可能性があります。株式市場は、相当の長期（5年あるいはそれ以上）にわたって上昇と下降をを繰り返すと予想できます。株式の弱気相場ではゴールドの価格が上昇する可能性がありますが、強気相場では低迷する場合があります。

本記事の前述部分で見たように、過去5年間におけるゴールドとS&P 500指数のパフォーマンスはほぼ同等でした。その過去5年間の期間に米国経済で発生した否定的事象としては、2022年第1四半期の株式市場低迷、2022年および2023年のインフレ率上昇、最近ではトランプ関税による2025年2月および4月の株価急落などがありました。したがって、ゴールドは、投資資産の価値を長期的に保護する役割をこの5年間に果たしてきたといえるでしょう。 

また、これらの年には株式にとって好ましくない時期が複数ありましたが、ゴールドはS&P 500指数をまったくアウトパフォームしておらず、同指数の5年間の価格上昇率が99%であったのに対して、ゴールドの価格上昇率は80%にとどまりました。

投資：ゴールドとビットコイン

ゴールド投資の背後にある思考としてはこれがすべてです。成長志向のゴールド投資が行われることはめったになく、損失から身を守る目的でゴールドに資金を充当する場合がほとんどです。

一方、ビットコインが成長資産であることは変わりませんが、最近では株式市場の低迷期に安全資産として機能する可能性を示しています。また、ビットコインの長期的価値は、発行および供給制限のメカニズムと密接に関連しています。新しいビットコインはBTCネットワークで10分ごとにマイニングされ、リリーススケジュールは4年ごとに

さらに、ビットコインの最大供給数量には

。ビットコインブロックチェーンのルールによると、2,100万個を超えるBTCが存在することはありません。ただし、ビットコインは2140年前後に上限に達します。ビットコインは、限られた供給量、定期的な半減期および供給数量上限の設定により、希少性を有する資産となっています。ビットコインが過去のような大幅上昇を繰り返すことはないかもしれませんが、ビットコインのデフレ特性は今後も価格を支え続けるでしょう。

投資対象資産としてはゴールドとビットコインのどちらが安全ですか？　

安全性という点からは、今後もゴールドが選ばれるでしょう。ゴールドは、弱気相場の期間や経済が不安定な時期に、資金を損失から保護する役割を果たします。ゴールドはビットコインより低ボラティリティで流動性が高く、規制も行き届いています。

ただし、安全資産ポートフォリオを単一の資産で構成する必要はありません。弱気相場で分散投資を行うには、評価が確立している資産と新しい安全資産の両方を組み込むことが理想的です。ビットコインが2025年4月に見せた最新の動きは、ビットコインが株式市場の低迷に対抗できることを示しています。また、ビットコインのリターンは短期・長期いずれについてもゴールドをアウトパフォームしています。

そのため、賢明な戦略としては、安全で規制の行き届いた低ボラティリティかつ高流動性の資産であるゴールドに資金の一部を配分し、高成長性かつ高ボラティリティながら株式と十分に乖離する新しい安全資産であるビットコインに残りの資金を投資することが考えられます。

、およびゴールド担保仮想通貨の無期限契約（

など）の3つの方法で、ゴールドへの投資が可能です。ビットコイン投資については、

など、さまざまな機能をご提供しています。

デジタル通貨の王者であるビットコインは、最高の安全資産として今すぐゴールドの地位を奪うことはできませんが、株式市場の混乱に耐えるように設計したポートフォリオに組み入れることは可能だと考えられます。ビットコインは、株式からの資金逃避が生じる時期に好調となる特性が最近明らかになりました。そうした特性と高い成長性により、ビットコインは新しいタイプの安全資産として位置づけられるようになっています。安定性と安全性を持つゴールドに匹敵する安全資産とはいえないかもしれませんが、投資分散化の手段あるいはゴールドとの均衡を図る手段としては非常に優れたものとなる可能性があるといえます。ビットコインは、安全資産ポートフォリオにおいて、価値保護の役割だけでなく、価値成長の役割も果たすことができるでしょう。

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